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投資要點：市場表現近5個交易日內，滬深300指數上漲3.88%，公用事業（申萬）指數上漲2.70%，跑輸滬深300指數1.19個百分點。細分子行業中，僅燃氣下跌1.41%，其余子行業均已上漲報收，其中，環保工程及服務上漲7.56%，漲幅居首。個股方面，公用事業板塊中，銀星能源、深南電A等漲幅居前；環保板塊中，盛運環保、維爾利等垃圾分類概念漲幅居前。估值方面，公用事業市盈率（TTM，剔除負值）爲19.26倍，與上周相比上升3.44個百分點，相對滬深300的估值溢價率則略微下降至57.35%。細分子行業方面，電力、燃氣、水務、環保工程及服務市盈率（TTM，剔除負值）分別爲18.05倍、24.64倍、20.41倍和24.84倍。行業動態1、《中央生態環境保護督察工作規定》發布2、生態環境部公布2019年5月和1-5月全國空氣質量狀況3忍者片手機版 v1.1.0 安卓版、《無錫市生活垃圾分類管理條例》出台公司信息1、高能環境：聯合體中標2.11億元資源再利用基地EPC總包項目2、國祯環保：子公司麥王環境簽訂1,877萬美元合同3、龍馬環衛：中標13.41億元環衛一體化項目投資策略近5個交易日內，在垃圾分類概念股整體帶動下，環保及公用事業板塊整體表現較好。
9月份，家用空調出貨量改善，銷量970.70萬台，同比增長8.10%，其中內銷667萬台，同比增長8.1%，外銷304萬台，同比增長8.1%。我們認爲主要原因爲去年同期基數較低及新冷年開盤廠商調整銷售政策。從行業排産計劃來看，空調10月份銷售回暖趨勢有望保持。投資建議家電行業整體景氣度有所回落，行業面臨下行壓力。
