【凱姆大冒險手機版 v0.6.1.7 安卓版】2019Q1行業觸底回升，歸母淨利潤161億元，同比+36%。2、行業現金流狀況優化，資産周轉率提升2018年行業經營性現金流淨額705億元，同比+11%，剔除中國中車影響，經營活動現金流淨額516億元，同比+9%。2019Q1經營現金流淨額-62億元，較2018Q1的-227億元大幅好轉，同比+72%。另一方面，由于18Q4行業經曆較大規模減值，整體資産周轉率有所提升，2018年爲52%，較2017年同比+4.4pct。總之，18Q4行業收入增速下滑，整體行業資産減值損失的提升導致整體盈利能力的下滑，但現金流質量持續提升，且隨著19Q1行業回暖，收入、毛利率、利潤率以及資産周轉率等指標均回升。周期和先進制造各具特色，精選油服等高景氣板塊1八戒機器人 v1.4.2 安卓版、周期板塊：工程機械、油服行業持續高景氣，業績持續高增速工程機械戰利品傳奇機器人大戰外星人(Loot Legends) v1.0.1 安卓版、油服板塊業績持續高增速。
矽片尺寸之爭再起，龍頭力推M6大矽片近期，矽片尺寸之爭再起，矽片龍頭隆基推出M6大矽片産品，並同時發布大矽片組件Hi-MO4，清楚表明了力推M6的意願。光伏矽片尺寸源自半導體，曆史上經曆了不斷增大的過程光伏矽片尺寸標准源自半導體矽片，在攤薄成本和提高品質這兩大需求的推動下，半導體矽片尺寸不斷增大，光伏矽片也隨之經曆了從小到大的過程。近年來，光伏矽片尺寸經曆了三次較大的變革：1）1981至2012之間，矽片邊距由100和125大幅增加到156，成本大幅攤薄；2）2013至2017年，矽片規格從M0變革爲M1與M2，組件尺寸不變，通過縮小余量、增大電池尺寸來提高功率，從而攤薄成本；3）目前正在進行的變革是矽片規格從M2變革爲158.75方單晶和M6大矽片，這次變革增厚了産業鏈各環節利潤空間，並將矽片尺寸推至當前設備的極限。增大尺寸的驅動力是提高溢價與攤薄成本，M6比158.75有優勢組件售價端，M6可溢價8分03-01魔術車燈app v1.2.9 最新版，，158.75方單晶可溢價2分組件成本端，M6可攤薄5分，158.75方單晶可攤薄2分組件超額利潤，M6爲13分，158.75方單晶的爲4分在電站建設中，使用大矽片高功率組件可以減少支架、彙流箱、電纜等成本，從而攤薄系統單瓦成本，爲組件帶來溢價；在制造成本端，大矽片本身可以攤薄矽片、電池凱姆大冒險手機版 v0.6.1.7 安卓版、組件生産環節的非矽成本，從而直接增厚各環節利潤。
報告要點航空：需求略有修複，成本改善顯著2019Q3航空需求有所修複，供需呈現弱平衡，在成本改善的背景下，三大航主業盈利同比略有增長。春秋航空延續高增長，再次驗證成長的屬性；吉祥航空扣非淨利同比增速轉正，業績拐點彰顯向上動能。展望Q4，隨著高線市場需求的釋放，停飛持續拉大供給缺口，預計航空將迎來配置機會，春運將成關鍵時點。
